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□金 言

時(shí)隔7年，A股再上5000點(diǎn)，讓股民們尤其是廣大散戶們，心花怒放。“股市那么瘋，我要去炒炒。”一些粉嫩的菜鳥散戶股民吶喊著這一句話，“任性”地沖進(jìn)了股市。

一些股民認(rèn)為，牛市期間，豬都在飛，隨便抓一只都能賺錢。豬飛了很久，現(xiàn)在天上飛的豬到底是風(fēng)吹的？還是大家一起推起來(lái)的？廣大散戶的心理就是：不管豬是怎么上天的，只要豬還飛在天上，就能賺錢。在大眾眼中，賺錢是硬道理，誰(shuí)會(huì)在乎背后的邏輯跟致命的風(fēng)險(xiǎn)？

在大家一心追求賺錢效應(yīng)的過(guò)程中，會(huì)下大注抓大豬。不少散戶在沒(méi)有管理自己風(fēng)險(xiǎn)能力跟盈利預(yù)期的情況下，盲目地進(jìn)行高杠桿融資，甚至高達(dá)10倍。殊不知，牛市風(fēng)起時(shí)，雨露均沾，看上去人人都能賺錢。國(guó)家的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)改革需要的是股市慢牛轉(zhuǎn)化，震蕩會(huì)加劇牛市結(jié)構(gòu)化，有些垃圾豬豈是散戶們能推上天的？

牛市的劇烈震蕩是慢牛的轉(zhuǎn)化。那些在潮水中裸泳的爛公司會(huì)逐漸顯形，飛上天的垃圾會(huì)紛紛墜落，績(jī)優(yōu)股的價(jià)值投資會(huì)進(jìn)一步凸顯。專家認(rèn)為，在暴漲暴跌的行情中，散戶的抗風(fēng)險(xiǎn)能力會(huì)遭遇強(qiáng)大的沖擊。在操作過(guò)程中要控制自己的欲望，管好自己的情緒，應(yīng)該去杠桿化，投資策略應(yīng)該由以前的趨勢(shì)投機(jī)向價(jià)值投資轉(zhuǎn)化，重個(gè)股輕指數(shù)。問(wèn)題的關(guān)鍵是，暴漲暴跌的過(guò)程中往往有巨大的賺錢機(jī)會(huì)。那些一天虧損20%的人，在哭的同時(shí)，也有人刀口舔血。在跌停板上掃貨，只要第二天拉升就能賺錢。更有極端者，當(dāng)天就能絕地反擊，收益率高達(dá)10%。不過(guò)是不是每次散戶的運(yùn)氣都可以這么好呢？

2012年，即將獲得諾獎(jiǎng)的美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特-希勒發(fā)表了他的著作《金融與好的社會(huì)》，他再次重申了自己對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)控制的觀點(diǎn)，他寫道：“我們所做的全部金融安排，都是為了盡最大的努力排除取之無(wú)道或一夜暴富得來(lái)的財(cái)富，讓真正通過(guò)實(shí)力賺取財(cái)富的贏家留有獲得尊重的空間�！痹跁�中，希勒還引用了一句名言來(lái)告誡所有的投資者：“一個(gè)人對(duì)財(cái)富累積的控制，就是對(duì)自我生活本身的控制�！�

散戶不能任性，說(shuō)到底是投資者應(yīng)該理性地看待自己的投資行為，控制好自己的投資情緒。尤其是對(duì)于投資者情緒，筆者特別要說(shuō)的是，中小投資者往往過(guò)于看重短期的投資收益，而不太注重企業(yè)增長(zhǎng)帶來(lái)的市值提升。對(duì)于這一點(diǎn)，筆者強(qiáng)烈建議以“不下車，勤收割”的投資邏輯來(lái)改善頻繁交易的習(xí)慣。對(duì)于優(yōu)質(zhì)板塊和標(biāo)的，要堅(jiān)持不下車；對(duì)于上漲過(guò)快、過(guò)猛以及偽成長(zhǎng)等，要及時(shí)收割。追產(chǎn)業(yè)發(fā)展之風(fēng)，做個(gè)安靜投資的散戶。

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