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跨過(guò)半年節(jié)點(diǎn)，盡管銀行間債券市場(chǎng)未改震蕩上漲行情，利率、信用各品種表現(xiàn)可圈可點(diǎn)，但來(lái)自產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)債券的信用風(fēng)險(xiǎn)依然不可小覷。

二季度以來(lái)，已有多家煤炭企業(yè)發(fā)行人被動(dòng)下調(diào)了主體或債項(xiàng)評(píng)級(jí)。國(guó)信證券提供的數(shù)據(jù)顯示，2016年至今，煤炭企業(yè)評(píng)級(jí)被動(dòng)下調(diào)的個(gè)數(shù)已超過(guò)2015年。截至6月28日，2016年上半年評(píng)級(jí)被動(dòng)下調(diào)的煤炭企業(yè)多達(dá)32家，2015年上半年僅有14家，全年也只有29家。

“顯然，在管理層有序去產(chǎn)能信心堅(jiān)定的情況下，產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)企業(yè)的加速出清仍將延續(xù)一段較長(zhǎng)的時(shí)間�！币晃簧绦薪灰讍T在接受媒體采訪時(shí)坦言。

回到債券市場(chǎng)上，受訪的券商研究員普遍表示，當(dāng)前投資者應(yīng)對(duì)身處產(chǎn)能過(guò)剩、周期性衰退或低谷行業(yè)的發(fā)債個(gè)體加以區(qū)分，對(duì)涉及管理經(jīng)營(yíng)不善、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用評(píng)級(jí)事件的各類(lèi)債券保持幾分冷靜。（河北日?qǐng)?bào)綜合）

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