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相較于銀行美元理財，QDII債券基金更適合普通投資者，但也要注意投資風險。資料圖片

河北日報、河北新聞網(wǎng)記者劉立

由于業(yè)績平平，再加上人民幣此前處于長期升值通道，QDII基金一直被邊緣化。不過隨著近期美元走強，QDII似乎又重新回到投資者視線。

什么是QDII基金

對許多投資者來說，QDII還是有些陌生的詞匯。從字面上理解，Qualified Domestic Institutional Investors，就是合格的本地機構(gòu)投資者。也就是說這個機構(gòu)是本地的，把錢拿到境外投資。產(chǎn)品形式可以是公募基金、私募基金、中資銀行理財產(chǎn)品、外資銀行理財產(chǎn)品、券商集合理財產(chǎn)品。

回顧2015年中報數(shù)據(jù)顯示，從2007年第一批QDII出海至今，QDII公募基金產(chǎn)品由4只增加到123只，但資管規(guī)模卻從1200億元回落至857億元。個別QDII甚至到了要清盤的地步，近日，泰達宏利全球新格局、華寶興業(yè)成熟市場動量優(yōu)選提議清盤，如果提議通過這兩只QDII將開啟QDII基金清盤的先例。規(guī)模一直長不大，和QDII的業(yè)績不佳不無關(guān)系。2007年首批QDII出海，誰料剛出去不到一年便碰上全球金融危機，全軍覆沒，個別QDII甚至跌至0.3元，時隔8年直至今日仍沒有回本。2009年再度出海，QDII再次碰上歐債危機，也是跌得體無完膚。

但是，今年下半年，隨著A股調(diào)整及美元的走強，許多資金再度瞄準了QDII�；�金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，9月份QDII基金份額增加超過20億份，資產(chǎn)管理規(guī)模增加超過13億元。而大資金的追捧也使得部分基金公司的QDII額度告急，目前有23只QDII基金宣布暫停申購或暫停大額申購。為了滿足并調(diào)劑投資者需求，部分基金公司通過布局滬港通將一部分QDII額度騰出來。例如廣發(fā)全球精選股票重點投資港股和美股，該基金可以通過港股通渠道投資港股，不受外匯額度的限制。

另一方面，盡管首波出海對于QDII基金的負面影響并未完全消弭，但在基金公司看來，海外資產(chǎn)配置的理念從長遠看將逐步為投資者所認知，因此在產(chǎn)品方面進行國際化布局的腳步并未停歇。

一些業(yè)內(nèi)人士表示，隨著國內(nèi)投資者慢慢成熟起來，對海外產(chǎn)品接受程度會提高，從長遠看老百姓資產(chǎn)的15%—20%應(yīng)該配置海外資產(chǎn)�！拔覀儠�繼續(xù)發(fā)展QDII業(yè)務(wù)，比如，我們想做QDII指數(shù)產(chǎn)品線，也包括歐洲、美國等市場，原油類產(chǎn)品也在設(shè)計中�！币晃换�金經(jīng)理說。

鵬華基金國際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理助理尤柏年表示，在鵬華的QDII基金產(chǎn)品布局上，希望為投資者提供同時投資成熟市場和新興市場的權(quán)益類產(chǎn)品以及投資級的QDII債券基金，以補充公司產(chǎn)品線。比較看好互聯(lián)網(wǎng)終端輕量化、移動化的趨勢。

哪些QDII產(chǎn)品更適合普通投資者

今年三季度全球股市遭受重創(chuàng)，MSCI新興市場指數(shù)跌幅超過15%，恒生指數(shù)累計跌逾20%，美國標普500指數(shù)呈現(xiàn)約-5%的挫收。以原油為代表的大宗商品收益墊底。只有債券和房地產(chǎn)市場作為規(guī)避市場風險的最佳資產(chǎn)類別逆勢上揚。

在此背景下，QDII基金的三季度業(yè)績也呈現(xiàn)明顯分化，其中，主投美股、港股和原油的基金損失慘重，而以高收益?zhèn)�和房地產(chǎn)為配置方向的基金則穩(wěn)步上漲。不過，隨著A股回暖和美聯(lián)儲加息預(yù)期降溫，港股基金第四季度或迎配置良機。

省會一家股份制銀行的理財經(jīng)理告訴記者，對一些想通過美元理財?shù)钠胀ㄍ顿Y者，由于我國實行資本項目管制，匯款額度控制嚴格且程序繁瑣，更為適合散戶的方式是選擇境內(nèi)美元理財產(chǎn)品。相較銀行美元理財，QDII債券基金產(chǎn)品有起始投資額較低、無鎖定期限制和預(yù)期收益率較高等特征，QDII高收益?zhèn)�是種較為理想的具有普惠性特征的理財產(chǎn)品選擇。首先，這類基金投資的債券計價幣種主要為美元，可充分對沖美元升值的風險；其次，境外美元債券預(yù)期收益率較高，相對經(jīng)歷多次降準、降息的境內(nèi)人民幣債券市場，境外債市信用利差偏大，且當前美元債券預(yù)期收益率明顯高于境內(nèi)人民幣債券，具有投資機會。

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