□金 言
資本市場再迎重磅消息：時隔4個月，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸11月6日在新聞通氣會上宣布重啟IPO發(fā)行。證監(jiān)會將先按現(xiàn)行制度恢復(fù)前期暫緩的28家中已經(jīng)繳款的10家公司，剩余18家公司將在年底前分批發(fā)行。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士推測，首批10家公司可能會在11月下旬左右安排發(fā)行。有的投資者認(rèn)為，這一消息會給修復(fù)中的股市行情帶來挫折，大盤可能再度低迷。筆者認(rèn)為，恰恰相反，重啟IPO是一個長期利好消息，將會從多方面鞏固向好的市場趨勢，助力創(chuàng)造一個健康的股市。
此次新股發(fā)行體制在市場化改革上更進(jìn)一步，證監(jiān)會表示“將一部分基于審慎監(jiān)管要求而增加的發(fā)行條件調(diào)整為信息披露要求”。在市場化改革基礎(chǔ)上進(jìn)一步加強(qiáng)上市公司和中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，包括建立首發(fā)公司攤薄即期回報補(bǔ)償機(jī)制、保薦機(jī)構(gòu)先行賠付制度等。一系列改革措施，意在顯著提升新股發(fā)行的“誠信度”。此次推出的新措施還包括：完善信息披露文件抽查制度，對違規(guī)行為從嚴(yán)查處，提高披露質(zhì)量；出臺會計師事務(wù)所從事證券業(yè)務(wù)監(jiān)管辦法；加強(qiáng)對中小投資者權(quán)益保護(hù)。這些措施對發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)都作出了更強(qiáng)的制度約束，強(qiáng)制其對投資者負(fù)責(zé)，擠壓“單邊定價”的空間。特別是，從制度上設(shè)置了坑害投資者的“償還按鈕”，明確了觸發(fā)條件。我們希望，這一制度設(shè)計能更加嚴(yán)密起來，從而顯著提升發(fā)行人和中介機(jī)構(gòu)的誠信水平。
我國股市需要不斷注入新鮮血液，暫停新股發(fā)行是特殊措施，不宜長時間使用。前期暫停新股發(fā)行，是由于市場異常波動，市場秩序不穩(wěn)。在市場秩序平穩(wěn)，市場價值中樞相對穩(wěn)定之后，就應(yīng)當(dāng)恢復(fù)新股發(fā)行。近期重啟發(fā)行，首先要解決7月份暫緩發(fā)行的28家公司的問題，其中已經(jīng)履行繳款程序的10家公司先行啟動。從暫緩28家公司IPO到現(xiàn)在重啟，經(jīng)過了約4個月時間。應(yīng)該說，這寶貴的4個月時間對于相關(guān)公司的運(yùn)營是有一定影響的，而及時啟動IPO是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)的有力支持。IPO和再融資作為企業(yè)獲取發(fā)展資金的重要途徑，理應(yīng)保持順暢。股市秩序嚴(yán)重不穩(wěn)，對實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了不小損失。我們要繼續(xù)采取有力措施，加強(qiáng)市場制度建設(shè)，增強(qiáng)市場穩(wěn)定性，使這個重要的融資平臺生生不息。
風(fēng)物長宜放眼量。短期來看，普通投資者對于IPO重啟的影響可能有分歧，特別是在短期大盤快速上漲至三季度成交密集區(qū)附近時，如果短期震蕩也是正常，并不影響此輪行情的趨勢。放眼長期看，IPO重啟肯定是利好股市中長期行情。股市融資功能全面恢復(fù)，是資本市場正�；闹匾獦�(biāo)志。IPO重啟將提升資本市場的活力，促進(jìn)其健康發(fā)展，更加體現(xiàn)了資本市場在國家戰(zhàn)略的重要意義——為國家結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型積極服務(wù)。
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