□李宇嘉
國內(nèi)零售業(yè)界這幾天最熱的話題，非全國最大百貨連鎖企業(yè)、萬達(dá)曾經(jīng)的四大支柱產(chǎn)業(yè)之一——萬達(dá)百貨“關(guān)店潮”莫屬。包括一并關(guān)掉的大歌星KTV。
關(guān)店并不新鮮。受新型商業(yè)、電商沖擊、人力和租賃成本高企的侵蝕，不僅國內(nèi)知名百貨老店，就連國際百貨巨頭，如馬來西亞的百盛、英國最大連鎖零售商瑪莎、全球百貨第一巨頭沃爾瑪?shù)�，都開始關(guān)閉在中國的連鎖店。
虧損被認(rèn)為是萬達(dá)關(guān)店的主要原因，也是各界解讀萬達(dá)百貨“關(guān)店潮”的一致指向。公開資料顯示，已開業(yè)的86家萬達(dá)百貨，在2014年完成收入154.9億元，同比增長39%，只完成計(jì)劃的91%。而萬達(dá)百貨去年凈利潤增加虧損7%，很多門店都需萬達(dá)商業(yè)“補(bǔ)貼”。于是，止損成了萬達(dá)當(dāng)務(wù)之急，關(guān)閉的這40多家百貨公司，便是虧損最嚴(yán)重的。據(jù)萬達(dá)集團(tuán)年初的要求，各地要在7月前完成關(guān)店計(jì)劃。
筆者認(rèn)為，萬達(dá)疾風(fēng)暴雨式地關(guān)閉百貨店鋪，很大程度上在于現(xiàn)金流壓力，準(zhǔn)確說是近期“做加法”甚至“做乘法”的轉(zhuǎn)型投入太大，中短期內(nèi)轉(zhuǎn)型效應(yīng)不彰，而傳統(tǒng)的“萬達(dá)模式”已觸及天花板，不得不斷臂求生“做減法”，關(guān)閉拖累現(xiàn)金流的一些部門。
在7月初召開的萬達(dá)集團(tuán)2015年上半年工作會(huì)議上，王健林表示，萬達(dá)集團(tuán)在2018年將全面轉(zhuǎn)型為服務(wù)型的輕資產(chǎn)企業(yè)，服務(wù)業(yè)收入和凈利潤的占比將超過65%，公司將形成萬達(dá)商業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)、金融產(chǎn)業(yè)和電子商務(wù)新的四大支柱產(chǎn)業(yè)。但目前，萬達(dá)資產(chǎn)“偏重”的態(tài)勢仍無法改觀。今年上半年，萬達(dá)集團(tuán)收入1084.7億，商業(yè)地產(chǎn)貢獻(xiàn)了其中75%，而商業(yè)地產(chǎn)租金收入只有70.2億，在萬達(dá)商業(yè)總收入中僅占9.56%，物業(yè)銷售收入占比超過90%。
業(yè)內(nèi)都明白，所謂的萬達(dá)模式，就是在二三四線城市，以低成本拿地和“造新城”，并在5000家簽約合作商家的配合下，實(shí)現(xiàn)區(qū)域土地和物業(yè)增值，快速集聚物業(yè)購買需求。但近年來，二三四線城市的住宅、商鋪供應(yīng)迅速走向過剩，物業(yè)銷售越來越困難。
更為重要的是，為改變資產(chǎn)偏重的狀態(tài)，壯大金融、文化和電子商務(wù)板塊，去年底上市以來，萬達(dá)已投入170多億用于并購和投資，先后并購第三方支付快錢、盈方體育傳媒、澳大利亞HOYTS院線，入股馬德里競技足球俱樂部、同程旅游等企業(yè)。根據(jù)計(jì)劃，今年下半年還將加大并購步伐，完成國外3家、國內(nèi)3家大型企業(yè)并購，同時(shí)推進(jìn)海外企業(yè)業(yè)務(wù)在中國落地，而金融和互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域仍舊是并購的重點(diǎn)。
鑒于現(xiàn)金流惡化短期內(nèi)無法改觀，萬達(dá)一方面要竭力讓“以售養(yǎng)租”盡量維持較長時(shí)間，另一方面只能盡快砍掉不合轉(zhuǎn)型方向和拖累現(xiàn)金流的部門。既然在新的四大支柱中，百貨的地位已褪去，砍掉它也就不奇怪了。
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