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□劉向燔

早先P2P平臺快速擴(kuò)張，隨之而來的資金問題、信用額度等問題頻出，令投資人對其是又愛又恨。而當(dāng)下又有一個新的熱詞取代了P2P，那就是汽車眾籌。

汽車眾籌為何受追捧

所謂汽車眾籌，就是籌集投資者資金后參與汽車買賣。汽車眾籌模式出現(xiàn)于2015年，經(jīng)過近兩年的發(fā)展，該行業(yè)急速興起，并吸引了大量平臺和資本進(jìn)入。汽車眾籌因介入門檻低，價值評估、產(chǎn)權(quán)界定、手續(xù)辦理等較為簡潔，而且擁有年化收益率較高、投資周期短等優(yōu)勢，因此呈現(xiàn)爆發(fā)式增長態(tài)勢。

汽車眾籌從業(yè)務(wù)范圍來看，可分為新車眾籌、二手車眾籌、進(jìn)口車眾籌、汽車租賃眾籌等，其中大部分汽車眾籌平臺上所籌車輛以二手車為主。

從目前模式而言，汽車眾籌平臺主要的運(yùn)營方式還是與汽車商合作，從市場上尋找想要購買的二手車標(biāo)后，先評定價格，再在平臺上發(fā)起眾籌，眾籌期內(nèi)若認(rèn)籌金額足夠，則車輛進(jìn)入銷售階段，有購買意向者報價，平臺決定賣出與否。

出售成功后，平臺按照投資人認(rèn)籌比例及約定分紅比例進(jìn)行回款；若眾籌期內(nèi)沒籌到目標(biāo)金額或購買者報價被平臺否定，則眾籌失敗。亦有汽車眾籌平臺會和投資者提前設(shè)定出售期限，如到期仍未出售成功，則平臺承諾溢價回購，承諾給予投資人最低收益保障。

截至今年11月30日，零壹研究院數(shù)據(jù)中心監(jiān)測到的汽車眾籌平臺共計(jì)152家，其中正常運(yùn)營的共110家，約占72.4%。數(shù)據(jù)顯示，11月新上線的平臺有17家，較上月（33家）減少16家，降幅高達(dá)48.5%。

筆者以投資者身份咨詢?nèi)谲嚲W(wǎng)，據(jù)客服介紹說，該平臺作為中介，先代替籌資者廣泛籌集投資者資金，籌集成功后用這些資金來購買二手車后出售，盈利后獲得的差價扣除相關(guān)手續(xù)費(fèi)，并按照投資者出資比例進(jìn)行分成，汽車眾籌平臺只收取一定的管理費(fèi)用。

眾多平臺選擇二手車進(jìn)行眾籌是看中了我國二手車市場的未來發(fā)展。據(jù)中國汽車流通協(xié)會預(yù)測，國內(nèi)二手車交易量今年年底有望突破1000萬輛，并在5年后實(shí)現(xiàn)規(guī)模翻倍，2020年達(dá)到2000萬輛，二手車市場需求增加，未來前景廣闊，也是眾多平臺選擇其作為眾籌標(biāo)的的原因。

火熱背后隱藏風(fēng)險

汽車眾籌平臺呈現(xiàn)爆發(fā)增長主要有供需關(guān)系和網(wǎng)貸監(jiān)管趨嚴(yán)等兩方面原因，第一，從供需方面來看，汽車眾籌解決了二手車經(jīng)銷中的難點(diǎn)和痛點(diǎn)。目前，大多數(shù)二手車經(jīng)銷商想從銀行獲得融資較為困難，而眾籌給其提供了一個籌集資金的渠道。

另外，今年8月份四部委聯(lián)合發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)借貸信息中介機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)活動管理暫行辦法》明確提出，不得吸收公眾存款、不得歸集資金設(shè)立資金池、不得自身為出借人提供任何形式的擔(dān)保、規(guī)定實(shí)行客戶資金由銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)第三方存管制度等，P2P平臺合規(guī)門檻大幅提高。而汽車眾籌等實(shí)物類眾籌并不在此次互聯(lián)網(wǎng)金融集中整治之列，這也是很多P2P平臺向汽車眾籌平臺轉(zhuǎn)型的原因。

但是，在急速發(fā)展壯大的同時，汽車眾籌行業(yè)也暗藏了不小的風(fēng)險和危機(jī)。目前，已有部分汽車眾籌平臺已經(jīng)出現(xiàn)了提現(xiàn)困難、停業(yè)甚至跑路等相關(guān)事件。據(jù)了解，僅今年11月份，就有14家平臺出現(xiàn)問題，與上月持平。問題類型包括清盤、停業(yè)、惡意跑路、網(wǎng)站無故關(guān)閉、因多種原因無法回款等情形。

專家分析，汽車眾籌平臺大多依靠二手車的買賣差價實(shí)現(xiàn)盈利，這需要平臺對二手車價格的變動、成交金額和成交規(guī)模等最新市場情況了如指掌。不過，從目前來看，大多數(shù)二手車交易透明度低、水分較高，參與者水平參差不齊，如果汽車眾籌平臺在進(jìn)入該領(lǐng)域時沒有積累相關(guān)的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)素養(yǎng)，缺乏成交量和投資資源，要實(shí)現(xiàn)大批量二手車的低買高賣實(shí)屬不易，這也導(dǎo)致部分平臺經(jīng)營管理出現(xiàn)嚴(yán)重問題。

只有規(guī)范化才能良性發(fā)展

除廣受熱議的“跑路”事件之外，外界對于汽車眾籌的關(guān)注焦點(diǎn)還有一些汽車眾籌平臺所打出的高達(dá)60%甚至80%的年化率，甚至有部分平臺承諾若無法在規(guī)定期限內(nèi)出售汽車則按照一定的年利率溢價回購車輛等內(nèi)容。

有專家認(rèn)為，一些汽車眾籌平臺宣稱的年化率達(dá)60%甚至80%是不現(xiàn)實(shí)的，平臺很難真正做到，更多的是作為一種宣傳噱頭。

而對于眾籌平臺承諾溢價回購到期未銷售車輛一事，根據(jù)監(jiān)管政策，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺不應(yīng)自擔(dān)保，而應(yīng)作為信息中介開展業(yè)務(wù)。

同時，如果作為交易撮合型的汽車眾籌平臺，承諾溢價回購到期未銷售車輛，這在金融風(fēng)控上很難持續(xù)，回購的項(xiàng)目較少，平臺還能勉強(qiáng)支撐。但如果平臺交易量較大，甚至達(dá)到幾億乃至幾十億，交易中未能在規(guī)定期限內(nèi)售出的車輛如果全由平臺進(jìn)行溢價回購，則很難有平臺具有這樣雄厚的資金實(shí)力。

同時，由于汽車眾籌模式幫車商解決了融資難問題，同時在這種物權(quán)眾籌模式下，單輛車就可以進(jìn)行融資，比較契合車商的需求，簡便靈活，成本低，所以二手車眾籌具有較好的市場前景。隨著汽車眾籌模式發(fā)展日趨的成熟，渠道的越來越多、中介平臺的影響力越來越大，車商的融資成本也會更低，二手車眾籌就可以在成本和效率兩個維度上發(fā)力。

汽車眾籌行業(yè)若要穩(wěn)步、持續(xù)的向前發(fā)展，除了投資人自身應(yīng)對投資持必要的審慎態(tài)度外，針對小到汽車眾籌、大到物權(quán)眾籌這一類與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合的新型產(chǎn)物，監(jiān)管也應(yīng)進(jìn)一步完善和細(xì)化。

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