“脫媒”一般是指在進(jìn)行交易時(shí)跳過所有中間人而直接在供需雙方間進(jìn)行�！敖鹑诿撁健庇址Q“金融非中介化”，是指在金融管制的情況下，資金供給繞開商業(yè)銀行體系，直接輸送給需求方和融資者，完成資金的體外循環(huán)。隨著經(jīng)濟(jì)金融化、金融市場化進(jìn)程的加快，商業(yè)銀行主要金融中介的重要地位在相對(duì)降低，儲(chǔ)蓄資產(chǎn)在社會(huì)金融資產(chǎn)中所占比重持續(xù)下降及由此引發(fā)的社會(huì)融資方式由間接融資為主向直、間接融資并重轉(zhuǎn)換的過程。金融深化（包括金融市場的完善、金融工具和產(chǎn)品的創(chuàng)新、金融市場的自由進(jìn)入和退出、混業(yè)經(jīng)營和利率、匯率的市場化等）也會(huì)導(dǎo)致金融脫媒。金融脫媒是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然趨勢。
金融脫媒有以下幾種表現(xiàn)形式，從居民戶的角度來看，金融脫媒表現(xiàn)為家庭金融資產(chǎn)構(gòu)成從以銀行儲(chǔ)蓄為主轉(zhuǎn)為以證券資產(chǎn)為主；從企業(yè)的角度來看，金融脫媒表現(xiàn)為更多的企業(yè)選擇通過股票、債券市場進(jìn)行直接融資，因?yàn)榛钴S的資本市場將大大降低他們的融資成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從銀行的角度來看，一是由于證券市場的發(fā)展，一些業(yè)績優(yōu)良的大公司通過股票或債券市場融資，對(duì)銀行的依賴性逐步降低，銀行公司客戶群體的質(zhì)量趨于下降，對(duì)銀行業(yè)的公司發(fā)展產(chǎn)生了一定的影響。二是隨著大型企業(yè)集團(tuán)財(cái)務(wù)公司的迅速崛起，企業(yè)資金調(diào)配能力加強(qiáng)，不僅分流了公司客戶在銀行的存、貸款量，而且開始替代銀行提供財(cái)務(wù)顧問、融資安排等服務(wù)，對(duì)銀行業(yè)務(wù)造成了強(qiáng)有力的沖擊。三是短期融資券的發(fā)行造成了大企業(yè)客戶的流失和優(yōu)質(zhì)貸款被替換，直接導(dǎo)致了貸款利息收入的下降。
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